试听【02】2020年雷曼2.0:桥水为何“躲过一劫”?

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蓝狮子

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中国经济2025:经济学家王德培权威解读
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在剖析世界和中国经济形势的基础上,分析世界经济的主要症结和时代变局下的中国经济新势能。如今世界经济正处于两个繁荣期之间的过渡期,推动上一轮繁荣的动能已显著衰退,中国唯有调整经济结构、顺应科技文明、切换发展动能,才能在经济结构性筑底中化危为机。 世界政治经济环境不确定性上升,地缘冲突加剧,逆全球化思维甚嚣尘上,新旧产业青黄不接,诸多不利因素制约世界经济走出衰退泥潭。困境之下,中国有自己的化解之道:以超级工程为代表的诸多大国红利,多元新兴产业合力接棒旧支柱产业,抢占科技红利与数智高地,把握中国企业出海的新机缘,上述要素将共同构成下一阶段中国实现经济筑底的主要动力。多重挑战之下,中国必须全面强化自身多元优势,方能在结构筑底后进入下一轮繁荣期。 《中国经济2025:结构筑底与化危为机》具体分析上述全球性挑战和中国经济独特优势,阐释中国经济“一枝独秀”的新空间、新机遇。本书实证丰富,分析透彻,探寻中国经济发展新动力,助力中国经济实现结构筑底,适合对中国经济发展感兴趣的大众读者阅读,也适合相关领域的研究人员参考。
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日本商业400年:四大财团百年历程
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节目详情

# 桥水基金爆仓传闻

# 风险评价策略失效分析

# 对冲基金杠杆风险

# 股债双杀市场危机

# 量化模型历史局限

# 雷曼兄弟金融危机

# 全天候基金回撤原因

# 流动性危机连锁反应

2020年3月,桥水基金因市场传闻“爆仓”引发广泛关注。尽管创始人达里欧公开澄清传言不实,但其旗下基金普遍亏损,全天候基金跌幅达9%-21%,风险评价策略在极端市场环境下失效。该策略依赖股债负相关假设,通过多空对冲与杠杆操作平衡风险,但新冠疫情与油价暴跌导致股债双杀,风险资产与避险资产同步下跌,触发强制平仓去杠杆机制。
桥水基金与雷曼兄弟的对比揭示了金融模型的潜在风险。风险评价策略过度依赖历史数据与量化模型,低估了黑天鹅事件的冲击。例如,桥水在疫情初期误判市场反弹可能性,忽略流动性危机对高杠杆策略的放大效应。类似雷曼兄弟的CDO危机,桥水的杠杆策略虽低于雷曼的35倍,但市场趋同操作加剧了崩盘连锁反应。
对冲基金行业长期推崇的量化模型与高杠杆策略,在非理性市场波动中暴露短板。桥水基金的短期亏损与后续空头盈利(如沽空欧洲获利40亿欧元),反映了市场波云诡谲的本质。然而,过度金融化背景下,依赖模型和杠杆的“稳健”策略,仍可能因系统性风险陷入被动,凸显金融创新的双刃剑效应。

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