汪涛：李嘉诚家族出售和记黄埔港口的权威解读

李嘉诚家族通过长江和记实业有限公司，将旗下长和全球港口核心资产以228亿美元出售给贝莱德集团与地中海航运组成的财团。交易涉及巴拿马港口公司90%权益（包括巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港运营权），以及和记港口集团在全球23个国家的43个码头资产，但不含香港、深圳及中国南部港口。
港口主权由国家直接管理，包含陆域、岸线及水域等不可交易的主权资产；而码头特许经营权属于商业运营权，可市场化转让。此次交易仅涉及码头泊位及相关经营权，不涉及港口主权变更。例如，宁波舟山港的单个码头吞吐量仅占全港6.4%，经营权分散在多家企业。
国际物流领域，码头运营权的核心价值在于优先安排船舶挂靠，直接影响航线效率和船期准班率。全球前二十大船公司中，70%拥有自营或参股码头以保障运营。此次交易中，地中海航运作为船公司收购方，可通过控制泊位资源优化其船舶调度。
巴拿马港口资产因地理位置靠近巴拿马运河引发热议，但码头运营权与运河管辖权无直接关联。巴拿马运河管理局独立管理航道通行，和记黄埔仅拥有港口商业运营权，无法干预运河通行规则。美国政客所谓“通过码头控制运河”的说法混淆了商业设施与主权设施的界限。
当前国际政治背景下，美国试图通过控制海运节点遏制中国贸易，但码头运营权的商业属性决定其影响有限。船舶公司可自由选择其他码头停靠，且港口监管机构有权强制调整泊位分配。历史数据表明，船公司参股码头的准班率优势仅为12%，远未达到封锁航运通道的极端效果。