投资特辑|当前宏观运行情况与四季度投资策略

根据分析师的观点，美国经济面临下行压力，美元指数可能达到阶段性高点。对于中国市场来说，海外流动性收紧可能导致北上资金外流现象。然而，在长期来看，北上资金往往在大幅流出后会转向流入。从近期经济数据和政策发力来看，中国经济出现了边际复苏的信号，并且政府对股市和楼市加码支持。因此，预计随着海外对中国经济乐观预期的增强，将有一定程度的回流动作发生。另外，在国内金融数据方面，8月份新增贷款同比增速较高，并且居民消费和企业票据融资有所改善；社会融资数据也出现超预期反弹；M2同比增速高于GDP增速，反映出国内货币环境宽松；CPI和PPI数据也有所改善，显示需求和生产环节逐渐恢复。总体而言，中国经济正在修复中，但仍处于恢复阶段。地产行业面临的问题不仅是销售端的问题，还包括融资端的问题。医药行业近期出现了一定程度的反弹，并且估值较低、机构持仓增加、ETF资金流入等因素也支持医药板块投资。订投策略在当前市场下是一个较好的选择，并且在熊市要进行波种，在牛市要指引熊市；对于医药板块来说，长期来看具备较大潜力；同时需要关注地产行业融资问题以及整个行业销售端和需求端的修复情况。