投研掘金：抗跌的消费板块要重点关注

入境游市场活力提升：近期多地推出签证优化、支付便利化等政策，激发入境游市场活力。2023年入境游消费金额同比增长78%，预计2024年收入将恢复至疫情前120%。数字故宫、海派文化主题线路等特色产品升级，叠加智能导航、跨境支付等服务优化，推动免税、酒店、交通等产业链上市公司低位抗跌。
两新政策加码促消费：两会期间超长期特别国债额度翻倍至3000亿，支持家电、汽车及新增数码产品以旧换新。消费补贴覆盖12大类，数码产品单件最高补500元，拉动消费电子需求增长，带动消费电子类上市公司表现。政策乘数效应显著，2023年补贴拉动超1万亿消费，2024年有望突破1.5万亿。
消费板块抗跌性与轮动机会：近期科技股高位承压，消费板块展现抗跌潜力。可选消费如按摩器、净水器相关公司股价逆势上行，必选消费估值修复预期增强。酒店、餐饮等低位消费股获资金关注，政策加码与业绩改善或驱动板块轮动。结合历史规律，单一行业主导市场风格通常不超四个月，消费板块或成下一阶段主力支撑。
服务消费成增长新引擎：国内旅游规模与消费增速超预期，服务消费逐步向精神层面升级。中医药旅游、碎片化文旅产品创新，叠加低空经济、人型机器人等热点催化，消费与服务融合或催生新增长点。上市公司通过智能化服务、个性化行程定制提升效率，为板块长期发展注入动力。