春晖财智道｜ST新潮是香饽饽？

2025年1月18日，ST新潮发布公告称，经地实游以3.1元/股发起要约收购，计划收购20%股份并缴纳保证金，消息刺激股价短期上涨。但随后股价回落，直至4月8日申报期启动前才回升。4月19日，以太币突然以3.4元/股发起竞争性要约收购，目标为51%股权，直接指向控制权争夺，引发市场关注。
ST新潮作为A股唯一油气上游全产业链国际化运营企业，北美油气资产占比超99%，日产油气当量达6.2万桶。尽管被标注ST，其2021-2023年净利润分别为3.652亿、31.27亿和25.96亿，财务数据表现稳健。被ST主因是2023年内部控制审计报告因子公司股权转让程序问题被出具否定意见。
两家收购方的要约收购价格差异导致投资者权衡套利风险。以太币3.4元报价高于经地实游10%，可能引发投资者撤回原申报转向更高报价。根据规则，若经济石油收购低于8%或以太币未达28%最低比例，收购均告失败；若申报超51%，则需按比例分配，增加套利不确定性。此外，若总收购股份超90%，可能触发股权分布退市条款，进一步复杂化交易。
此次事件为A股首例两家企业竞争要约收购ST公司，涉及价格博弈、控制权收购跨度和股权分布退市风险。投资者需综合评估申报比例、套利空间及潜在退市影响，谨慎决策。