又冲高回落，还会有行情吗？（20250513）

政策利好与市场反应
近期A股在央行降息降准政策落地后情绪回暖，上证指数突破60日及120日均线，中证2000指数财报季结束后同步站上60日均线。尽管政策利好推动指数震荡上行，但市场呈现典型的“冲高回落”特征，例如上周三降息降准消息公布后高开低走，今日受中美关税调整消息刺激后再度触及技术压力位回落。
权益基金表现分化
组合内权益基金近一周均实现正收益，其中恒生科技ETF受益于港股拉升以6.44%涨幅居首，大成井横混合等小盘基金紧随其后，而科技消费方向的基金涨幅相对滞后。债市则因资金分流和情绪面影响出现小幅震荡回落，但降息降准预期仍支撑债基配置价值。
中美关税调整短期利好
中美联合声明公布关税阶段性下调，美国对华关税从145%降至30%，中方对应调整至10%，期限90天。此消息推动港股与美股大幅反弹，但A股受制于技术压力位和资金借利好出货行为，高开低走特征明显。
市场支撑与阻力分析
当前上证指数守住5日均线，60日及半年线形成技术支撑，中证2000指数同样维持均线上方运行。尽管抛压区限制上行空间，但向下调整幅度有限。短期出口相关方向或受资金关注，但中长期行情需等待宏观经济修复及政策进一步发力。
资金行为与策略建议
市场维持震荡行情，红利抱团现象凸显资金避险倾向。投资者需关注技术压力位突破情况，缺乏短线交易能力者可耐心持仓，债基配置仍建议保持以应对经济修复的长期性。