医药反超科技了(20250424)

一季度市场回顾与基金表现
一季度市场整体呈现中性波动，部分指数临近压力位，但主动基金表现突出。其中，主动型医药基金表现尤为亮眼，易方达医药生物股票以创新药产业链配置为核心策略，通过加仓创新药、减仓CRO和医疗器械细分行业，实现收益超越大热的机器人指数。基金经理杨真销强调关注国际化能力强的创新药企，并看好政策驱动下的行业收入兑现。
科技基金调仓与策略分析
科技板块持仓调整成为焦点，华安惠宏精选聚焦AI产业链，大幅加仓半导体及光电子，减仓通信设备，体现对人工智能硬件的长期看好。易方达科技创新混合则加仓港股互联网，但未能跑赢科创50，显示科技领域投资的广泛性挑战。基金经理李兴在报告中提及AI对互联网厂商业务环节的价值重塑潜力。
防守型基金与投顾组合配置
彭华优选价值股票及大成高新股票等防守风格基金，通过均衡持仓电信、金融等传统行业，加仓港股互联网并控制回撤，在一季度取得稳定超额收益。投顾组合卫星配置增配科技板块，尤其关注港股互联网加仓方向，强调主动基金超额收益能力需结合中长期持有策略。
风险提示与合规声明
内容重申基金投资风险说明，强调需根据合同条款评估风险收益特征，历史业绩不预示未来表现，决策需审慎。