2025年04月25日 #思进财经观察# 尽管关税政策仍充满变数，市场展现出强大适应力，美股继续上扬 巴菲特美债持仓超3000亿美元，超过美联储……

美股市场动态
受美联储降息预期升温及中美关税政策调整信号影响，美股延续上扬趋势，科技股反弹动力显著。尽管特朗普关税立场反复引发担忧，但其对美联储态度缓和缓解了市场紧张情绪。3月耐用品订单超预期增长9.2%，显示企业扩张意愿增强，市场适应力提升。桥水等机构警告政策不确定性或引发资本外流，但风险偏好回暖迹象表明投资者正从混沌中捕捉正向催化。
巴菲特的短债配置逻辑
巴菲特美债持仓规模新高，短期美债持仓超3000亿美元，年化收益率达4.36%。其选择高流动性短债配置策略，既规避当前估值偏高风险，又为未来机会预留弹性。这一策略与“现金为王”理念契合，凸显短债配置策略优势——进可攻退可守，体现守候低估机会的主动投资思维。
美国基础设施与人为匮乏现象
美国高铁发展滞后问题暴露系统性矛盾，加州高铁项目长期停滞反映资源调配低效。分析认为，美国部分领域的“人为匮乏现象”源于过度依赖市场机制，导致公共基建推进困难。相比之下，中国通过政策推动基建升级，验证了集中资源解决关键问题的有效性。
风险管理的历史与策略
从风险管理历史溯源看，概率与统计工具将风险从模糊概念转化为可量化指标，推动人类应对意外能力提升。区分“风险”（可计算的不确定性）与“运气”（不可预见的未知），是应对挑战的核心。通过保险等工具规避可计算风险，同时以乐观态度在不确定性中寻找机遇，成为现代风险管理的关键策略。